家电巨头股市淘金正疯狂 TCL康佳均获利<3612>字节
尽管利润水平低下仍然严重困扰着家电龙头企业的神经，但近期牛气冲天的股市，似乎已经让家电经营者们嗅到了短线“来钱来得快”的秘笈。
最近结束的家电行业今年第三季度财报显示，TCL、康佳、海信、海尔、春兰、长虹等家电企业均已涉足股市，他们动辙动用上亿元的资金从事“打新股”的业务，动辙拥有十余只股票中长期持有。虽然股市投资有风险，但至少从现在看来，家电板块的股市投资收益不菲，甚至远远超过了他们主营业务的利润收益。
商场如战场，赚钱才是硬道理。也许有人说，这些家电板块的掌门人，做主业远不如做副业来得精明和有钱赚。但无论如何，“不务正业”的家电企业疯狂涌入股市淘金，挪用主业扩张急需的大笔资金，事实上分散了企业做强做大主业的精力和决心。更何况上述疯狂淘金的家电巨头，本身也是上市公司。从可持续盈利看，孰轻孰重，请家电大佬们深思。
最疯狂操盘手：深康佳
投资10只股票个个赚
在所有公布了三季报的家电公司中，康佳是持有最多股票投资的公司，共持有10只股票。此前，康佳曾经公告透露动用4.5亿元的资金进行申购新股。
根据深康佳的今年中报显示，截至今年6月30日，该公司持有ST秋林(600891)、三联商社(600898)、中国远洋(601919)这三只股票，其中中国远洋是今年6月上市的新股，康佳对其初始投资超过32万元，持有3.8万股。而斥资900万元持有的ST秋林，占康佳今年中期期末的证券总投资比例最高，达93.1%。
到了三季报公布的时候，相比中报，除了原来持有的3只股票没发生变化外，康佳新增加了7只股票。其中，ST秋林的持股数量没变，占期末证券总投资比例虽然还是排在首位，但已经下降到了26.3%。而增加申购或持有的个股建设银行(780939)、中国神华(601088)、西部矿业(601168)、北京银行(601169)、中海油服(780808)，都是在今年7月以后在A股挂牌上市的。而新持有的中信证券(600030)和万科A(000002)都在三季度期间进行了股票增发。
据记者核算，在三季度，康佳购入建设银行的成本为6.45元，上周五该股报收11.23元，涨了74.1%；购入中国神华成本36.99元，上周五该股报收77.08元，涨了108.4%；购入西部矿业成本13.48元，上周五报收44.98元，上涨了233.7%；购入北京银行成本12.5元，上周五报收21.75元，上涨了74%；购入中海油服成本13.48元，上周五报收45.38元，上涨了236.6%；购入中信证券成本71.91元，上周五报收116.52元，上涨了62.04%；购入万科A的成本为31.53元，上周五该股报收39.05元，涨了23.9%。
可见，在康佳投资的“新股”中，最高的回报是投资中油海服，收益率达到236.6%，最低的也有23.9%。而在上半年，康佳购入ST秋林的成本为0.963元，上周五该股报收8.56元，涨幅788.9%；购入三联商社的成本为3.09元，上周五该股报收7.06元，涨幅128.5%；购入中国远洋的成本为8.48元，上周五该股报收51.11元，涨幅502.7%！
记者根据康佳三季报公布所持有的股票数量，按照上周五这10只股票的收盘价计算，这10只股票的总市值约为1.28亿元，而康佳的初始投资成本仅为约3348万元。将总市值减去成本，盈利为9437.6万元，收益率达281.9%。而资料显示，康佳三季度实现净利润为1320万元，1-9月净利润5567万元。由此可见，账面上算的投资收益远远超过了前三季度的净利润。
最受宠投资品种：打新股
TCL、康佳、海信、创维均获利
中国神华回归A股，在家电企业中，除了深康佳以710万元购入19.2万股中国神华外，TCL以702.8万元的初始成本申购持有19万股中国神华，海信电器则拥有6.6万股中国神华，初始投资成本约250万元。而在所公布的半年报中，TCL和海信股份都没有证券投资方面的披露。以申购价计算，截至上周五，收益率已达108.4%。
联合证券分析师陈伟彦在研究报告中指出，海信3季度申购新股获6.6万股中国神华，成本36.99元／股，以中国神华股价79元计，实现投资收益277万元，预计下半年申购新股的收益可基本弥补由于票据贴现较多导致的财务费用增加，实现公司预定目标。此前，海信电器宣布以2.65亿元申购新股。
今年9月中旬，TCL通过了《关于公司运用自有闲置资金申购新股的议案》，宣布将运用10亿元投资A股的新股申购业务。分析人士表示，三季报所公布的TCL申购中国神华，应该只是新股申购的第一步。
四川长虹在持有其他上市公司发行的股票和证券投资方面，其中报公布了持有1766万股南方航空(600029)和961万股中国联通(600050)，加上期末其他的证券投资，初始投资成本近1.6亿元。据了解，长虹今年初以每股5.3元买入南方航空股票，而南方航空股价一度最高达到30元左右。但是，长虹的三季报显示，证券投资只剩下961万股中国联通一项。据估算，长虹在卖出南方航空的股票后，投资收益至少在4倍以上，而长虹手上还持有的中国联通，股价较年初比翻了一番还多。
青岛海尔的证券投资为持有交通银行(601328)和百联股份(600631)，这两只股票均为长期股权投资，初始投资成本约123万元。ST春兰也持有不到21万股交通银行，列为长期股权投资。其中，青岛海尔和ST春兰投资的交通银行的初始成本都为1元／股，而上周五交通银行报收15.87元，是初始成本的近16倍。
而根据美的电器的中报显示，其持有的1800万股小天鹅B(200418)，初始投资成本约1.04亿元，期末账面值为约1.07亿元。三季报显示，持股品种、数量不变，只是期末账面值为上升为约1.47亿元，增加了4000万元，账面值增长率达37.38%。
此外，厦华电子、格力电器在中报和三季报中均无证券投资披露。据透露，在香港上市的家电企业创维集团也动用部分闲置资金进行“打新股”。
记者观察
股市未必稳赚不赔
众多上市公司将闲散资金抽离主业而投入资本市场，并非家电行业独有。这主要是家电企业的主业经营利润水平较低，行业已经进入稳步发展阶段，再进行大规模投入获得的收益不多，投资到资本市场反而可以补充公司盈利。当然目前我国资本市场繁荣收益率高也是推动企业投身其中的驱动力。
国泰君安分析师冯志刚认为，企业追逐利润无可厚非，对于一些传统型或者行业前景并不向好的企业，如果现金流充足投入资本市场获取收益也是一种不错的选择。既没有偏废主业，也促成副业成长。他举了一个例子，雅戈尔(600177)就做得比较成功，公司由传统的服装制造业起家，积累了一定的现金流后开始探足资本市场，曾经投资过跨海大桥项目和中信证券的股权，都取得不错的业绩，而现在公司原来的辅业房地产也开始步入快车道。
然而联合证券分析师陈伟彦向本报记者表示，目前，家电行业的上市公司证券投资收益占其收入的比例并不大，进行证券投资不是长期的行为，随着家电行业逐步好转，这些企业的资金应当回归到家电的主业上来，“我认为现在白电已经开始走出谷底了”。华泰证券的分析师张洪道也认为，对家电企业证券投资的情况，不能一概而论，其实有些企业是属于被动投资的，“当然，股市火起来后，家电企业也会考虑通过打新股来改善盈利。”
广发证券分析师周瑾向记者表示，家电企业打新股不会长时间地持续下去，因为股市也会有起伏，将来打新股未必就是稳赚不赔的。另有分析人士表示，新股申购需要冻结资金的时间在半个月左右，一旦这期间公司运营需要巨大资金使用，这可能会影响到公司的正常运营，而且国内A股市场也曾经多次出现新股上市当天其股价跌破发行价的现象，尤其当股市进入更大幅度的调整过程时，之前所获得的账面投资收益可能会严重缩水。
此外行业证券分析师指出，由于涉及大量资金流动，家电企业必须要有内控风险的财务机制，同时，及时对公司股东披露投资信息是必需的一个环节。
最近结束的家电行业今年第三季度财报显示，TCL、康佳、海信、海尔、春兰、长虹等家电企业均已涉足股市，他们动辙动用上亿元的资金从事“打新股”的业务，动辙拥有十余只股票中长期持有。虽然股市投资有风险，但至少从现在看来，家电板块的股市投资收益不菲，甚至远远超过了他们主营业务的利润收益。
商场如战场，赚钱才是硬道理。也许有人说，这些家电板块的掌门人，做主业远不如做副业来得精明和有钱赚。但无论如何，“不务正业”的家电企业疯狂涌入股市淘金，挪用主业扩张急需的大笔资金，事实上分散了企业做强做大主业的精力和决心。更何况上述疯狂淘金的家电巨头，本身也是上市公司。从可持续盈利看，孰轻孰重，请家电大佬们深思。
最疯狂操盘手：深康佳
投资10只股票个个赚
在所有公布了三季报的家电公司中，康佳是持有最多股票投资的公司，共持有10只股票。此前，康佳曾经公告透露动用4.5亿元的资金进行申购新股。
根据深康佳的今年中报显示，截至今年6月30日，该公司持有ST秋林(600891)、三联商社(600898)、中国远洋(601919)这三只股票，其中中国远洋是今年6月上市的新股，康佳对其初始投资超过32万元，持有3.8万股。而斥资900万元持有的ST秋林，占康佳今年中期期末的证券总投资比例最高，达93.1%。
到了三季报公布的时候，相比中报，除了原来持有的3只股票没发生变化外，康佳新增加了7只股票。其中，ST秋林的持股数量没变，占期末证券总投资比例虽然还是排在首位，但已经下降到了26.3%。而增加申购或持有的个股建设银行(780939)、中国神华(601088)、西部矿业(601168)、北京银行(601169)、中海油服(780808)，都是在今年7月以后在A股挂牌上市的。而新持有的中信证券(600030)和万科A(000002)都在三季度期间进行了股票增发。
据记者核算，在三季度，康佳购入建设银行的成本为6.45元，上周五该股报收11.23元，涨了74.1%；购入中国神华成本36.99元，上周五该股报收77.08元，涨了108.4%；购入西部矿业成本13.48元，上周五报收44.98元，上涨了233.7%；购入北京银行成本12.5元，上周五报收21.75元，上涨了74%；购入中海油服成本13.48元，上周五报收45.38元，上涨了236.6%；购入中信证券成本71.91元，上周五报收116.52元，上涨了62.04%；购入万科A的成本为31.53元，上周五该股报收39.05元，涨了23.9%。
可见，在康佳投资的“新股”中，最高的回报是投资中油海服，收益率达到236.6%，最低的也有23.9%。而在上半年，康佳购入ST秋林的成本为0.963元，上周五该股报收8.56元，涨幅788.9%；购入三联商社的成本为3.09元，上周五该股报收7.06元，涨幅128.5%；购入中国远洋的成本为8.48元，上周五该股报收51.11元，涨幅502.7%！
记者根据康佳三季报公布所持有的股票数量，按照上周五这10只股票的收盘价计算，这10只股票的总市值约为1.28亿元，而康佳的初始投资成本仅为约3348万元。将总市值减去成本，盈利为9437.6万元，收益率达281.9%。而资料显示，康佳三季度实现净利润为1320万元，1-9月净利润5567万元。由此可见，账面上算的投资收益远远超过了前三季度的净利润。
最受宠投资品种：打新股
TCL、康佳、海信、创维均获利
中国神华回归A股，在家电企业中，除了深康佳以710万元购入19.2万股中国神华外，TCL以702.8万元的初始成本申购持有19万股中国神华，海信电器则拥有6.6万股中国神华，初始投资成本约250万元。而在所公布的半年报中，TCL和海信股份都没有证券投资方面的披露。以申购价计算，截至上周五，收益率已达108.4%。
联合证券分析师陈伟彦在研究报告中指出，海信3季度申购新股获6.6万股中国神华，成本36.99元／股，以中国神华股价79元计，实现投资收益277万元，预计下半年申购新股的收益可基本弥补由于票据贴现较多导致的财务费用增加，实现公司预定目标。此前，海信电器宣布以2.65亿元申购新股。
今年9月中旬，TCL通过了《关于公司运用自有闲置资金申购新股的议案》，宣布将运用10亿元投资A股的新股申购业务。分析人士表示，三季报所公布的TCL申购中国神华，应该只是新股申购的第一步。
四川长虹在持有其他上市公司发行的股票和证券投资方面，其中报公布了持有1766万股南方航空(600029)和961万股中国联通(600050)，加上期末其他的证券投资，初始投资成本近1.6亿元。据了解，长虹今年初以每股5.3元买入南方航空股票，而南方航空股价一度最高达到30元左右。但是，长虹的三季报显示，证券投资只剩下961万股中国联通一项。据估算，长虹在卖出南方航空的股票后，投资收益至少在4倍以上，而长虹手上还持有的中国联通，股价较年初比翻了一番还多。
青岛海尔的证券投资为持有交通银行(601328)和百联股份(600631)，这两只股票均为长期股权投资，初始投资成本约123万元。ST春兰也持有不到21万股交通银行，列为长期股权投资。其中，青岛海尔和ST春兰投资的交通银行的初始成本都为1元／股，而上周五交通银行报收15.87元，是初始成本的近16倍。
而根据美的电器的中报显示，其持有的1800万股小天鹅B(200418)，初始投资成本约1.04亿元，期末账面值为约1.07亿元。三季报显示，持股品种、数量不变，只是期末账面值为上升为约1.47亿元，增加了4000万元，账面值增长率达37.38%。
此外，厦华电子、格力电器在中报和三季报中均无证券投资披露。据透露，在香港上市的家电企业创维集团也动用部分闲置资金进行“打新股”。
记者观察
股市未必稳赚不赔
众多上市公司将闲散资金抽离主业而投入资本市场，并非家电行业独有。这主要是家电企业的主业经营利润水平较低，行业已经进入稳步发展阶段，再进行大规模投入获得的收益不多，投资到资本市场反而可以补充公司盈利。当然目前我国资本市场繁荣收益率高也是推动企业投身其中的驱动力。
国泰君安分析师冯志刚认为，企业追逐利润无可厚非，对于一些传统型或者行业前景并不向好的企业，如果现金流充足投入资本市场获取收益也是一种不错的选择。既没有偏废主业，也促成副业成长。他举了一个例子，雅戈尔(600177)就做得比较成功，公司由传统的服装制造业起家，积累了一定的现金流后开始探足资本市场，曾经投资过跨海大桥项目和中信证券的股权，都取得不错的业绩，而现在公司原来的辅业房地产也开始步入快车道。
然而联合证券分析师陈伟彦向本报记者表示，目前，家电行业的上市公司证券投资收益占其收入的比例并不大，进行证券投资不是长期的行为，随着家电行业逐步好转，这些企业的资金应当回归到家电的主业上来，“我认为现在白电已经开始走出谷底了”。华泰证券的分析师张洪道也认为，对家电企业证券投资的情况，不能一概而论，其实有些企业是属于被动投资的，“当然，股市火起来后，家电企业也会考虑通过打新股来改善盈利。”
广发证券分析师周瑾向记者表示，家电企业打新股不会长时间地持续下去，因为股市也会有起伏，将来打新股未必就是稳赚不赔的。另有分析人士表示，新股申购需要冻结资金的时间在半个月左右，一旦这期间公司运营需要巨大资金使用，这可能会影响到公司的正常运营，而且国内A股市场也曾经多次出现新股上市当天其股价跌破发行价的现象，尤其当股市进入更大幅度的调整过程时，之前所获得的账面投资收益可能会严重缩水。
此外行业证券分析师指出，由于涉及大量资金流动，家电企业必须要有内控风险的财务机制，同时，及时对公司股东披露投资信息是必需的一个环节。
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